エルニーニョでインド砂糖減産、世界供給とエタノール政策の試練

インドの不作が世界の砂糖価格を揺らす構図

世界第2位の砂糖生産国で、最大の消費国でもあるインドが供給不安に直面しています。米農務省海外農業局は、2026〜27年度の生産見通しを粗糖換算で3360万トンから2950万トンへ引き下げました。予想消費量の3083万トンを約133万トン下回る計算です。

ただし、今回の減産をエルニーニョだけで説明するのは正確ではありません。前年の過剰降雨と冠水、病害虫、2026年のモンスーンの遅れと少雨、薄くなった在庫が連鎖したところへ、強まるエルニーニョが次作の下振れリスクを加えています。問題の核心は、食用砂糖、農家所得、エタノール、輸出入政策を同時に調整しなければならないインド特有の構造です。

マハラシュトラ減産を生んだ気象と供給網

過雨と干ばつが連続したサトウキビ産地

サトウキビは収穫までの期間が長く、ある年の天候不順が次の製糖年度まで残ります。マハラシュトラ、カルナタカ、グジャラート各州では、2025年秋の過剰降雨で畑が冠水しました。日照と土壌中の酸素が不足し、茎の成長と糖分の蓄積が妨げられた結果、製糖工場が搾ったサトウキビから得られる砂糖の割合も低下しました。

一方、2026年はモンスーンの到来が遅れ、初夏にはマハラシュトラとカルナタカで顕著な少雨となりました。米農務省の現地調査は、主要産地で乾燥期間が長引き、サトウキビの重量と糖度がともに落ちたと分析しています。サトウキビ生産量の見通しは4億5500万トンから4億3400万トンへ引き下げられ、全国平均の糖分回収率は8.6％と予測されました。

さらに、北部のウッタルプラデシュ州では同じ品種の反復栽培を背景に、赤腐病や害虫への脆弱性が問題になっています。西部の水不足だけでなく、北部の病害も重なったため、別々の生産地域が相互に不足を補う余地が狭まりました。

世界気象機関は10月時点で、赤道太平洋の非常に強いエルニーニョが年末にかけて続く可能性を示しています。南アジアの10〜12月予報では、インド半島中南部の広い範囲で平年を下回る降雨が見込まれます。すでに生育が遅れた作物に追加の乾燥が重なれば、2027年初めの製糖所の操業用水や次期作の植え付けにも影響が及びます。

予測を下回った生産量と薄い在庫

最大の焦点であるマハラシュトラ州は、2026〜27年度の砂糖生産見通しを9月時点の1025万トンから901万8000トンへ引き下げました。前年度の生産量も約990万トンにとどまっており、かつて想定された大幅な供給回復は遠のいています。州当局は平均収量を1ヘクタール当たり74トン、糖分回収率を9.5％と見積もりますが、製糖業界にはそれさえ楽観的との見方があります。

全国ベースの米農務省見通しは、粗糖換算の2950万トンです。これは精製・結晶糖に直すと約2760万トンであり、インド政府や業界が公表する「総生産」「エタノール転用後の生産」と単純比較できません。数字が食い違って見えるのは、換算方法とエタノール転用分の扱いが異なるためです。

重要なのは、期末在庫が従来予測の650万トンから400万トンへ減ると見込まれている点です。これは年間消費量の2カ月分にも満たない水準です。生産量が消費量をわずかに下回るだけでも、在庫の緩衝材が薄ければ、祭礼期の需要増や物流障害が価格に直結します。

実際、全インドの代表的な小売価格は2026年7月下旬の1キログラム45ルピーから、8月には65ルピーまで急騰しました。政府の輸入措置後は9月に58.5ルピー、10月初めの平均価格は55ルピー前後へ下がりましたが、製糖所出荷価格の下落ほど小売価格は下がっていません。流通段階の在庫確保と価格転嫁が、消費者負担を長引かせている可能性があります。

食用砂糖とエタノールをめぐる政策の綱引き

輸入原油依存を下げるE20の戦略価値

インドは2025〜26年度に、ガソリンへのエタノール混合率20％というE20目標を達成しました。2013〜14年度には1.5％未満だった混合率が20％へ上昇し、エタノール調達量は約38億リットルから120億リットル超へ拡大する見通しです。国内生産能力も2026年には約200億リットルに達しました。

背景には、消費する原油の約88.5％を輸入に頼るエネルギー構造があります。インド政府によると、エタノール混合は2014〜15年度以降、原油換算で3100万トン超を代替し、1兆9000億ルピーを超える外貨支出を抑えました。中東情勢や原油価格、ルピー相場の変動にさらされるインドにとって、国産バイオ燃料は単なる環境政策ではありません。

エタノールは製糖所にも重要です。砂糖が余る年には、在庫の増加で資金が滞り、農家へのサトウキビ代金が遅れます。サトウキビ汁や糖蜜をエタノールに転用すれば、製糖所は石油販売会社との安定した取引を通じて現金を確保できます。インドの砂糖産業が約5000万人の農家と家族、約50万人の工場労働者を支えることを考えれば、燃料政策は農村政策でもあります。

2025〜26年度には粗糖換算で約300万トンがエタノールへ振り向けられました。しかし、現在の逼迫をすべてこの転用の責任とみなすのも適切ではありません。2025年11月から2026年7月に石油販売会社へ供給されたエタノールのうち、サトウキビ系は32％で、残り68％はトウモロコシ、政府備蓄米、破砕・損傷穀物などの穀物系でした。

食用向けを優先した原料配分の転換

10月16日に報じられた2026〜27年度の石油販売会社による入札では、約110億リットルのエタノールを調達する一方、サトウキビ汁、砂糖、シロップ、B重糖蜜から作るエタノールは対象外となりました。糖分を比較的多く残すこれらの原料を食用砂糖へ回し、エタノールにはC重糖蜜、トウモロコシ、余剰米などを使う設計です。

これはE20の放棄ではなく、原料構成の変更です。ただし、製糖所にとっては収益源の選択肢が減ります。新年度のサトウキビ公正報酬価格は100キログラム当たり365ルピーへ引き上げられた一方、糖度低下で同じ量のサトウキビから取れる砂糖は減ります。高い原料費と低い回収率が重なれば、工場の採算と農家への迅速な支払いが再び悪化しかねません。

政府は供給確保のため、100万トンの粗糖を10月31日まで無税で輸入できる関税割当枠を設けました。通常の粗糖関税は100％であり、ほぼ10年ぶりの例外措置です。輸出は5月から9月末まで禁止され、砂糖業者には400トンの在庫上限も課されました。月10トン超を使用する食品会社などには原則15日分の在庫制限が設けられ、その後、追加分を輸入糖で調達する場合に限り30日分まで認められました。

さらに、政府はマハラシュトラ州などの製糖開始を11月1日から10月15日へ前倒ししました。祭礼期の供給を増やす即効策ですが、成熟前のサトウキビを早く刈れば、重量や糖度が十分に上がらない恐れがあります。短期的な店頭価格の安定と、農家・製糖所の収益という中期的な利益が衝突する政策です。

水資源の制約も避けられません。インド政府系シンクタンクのNITI Aayogは、砂糖1キログラムの生産に1600〜2000リットルの水が必要と試算しています。点滴灌漑への転換で40〜50％の節水が可能とする一方、水不足地域ではサトウキビから他作物への転換も提言しています。しかし、価格保証と製糖所への販売経路があるサトウキビは農家にとって収入の保険でもあり、単純な作付け規制では農村の反発を招きます。

同時不作と政策転換が招く三つの下振れリスク

第1のリスクは、インドが輸出国から実質的な買い手へ転じることです。米農務省の貿易統計には、輸入粗糖を沿岸部で精製して再輸出する量も含まれます。そのため輸出量だけを見れば供給余力があるように映りますが、国内産糖の自由な輸出余力は大幅に縮小しています。

第2は、ブラジル、タイ、欧州でも天候不順が重なる同時不作です。国際砂糖機関は8月時点で2026〜27年度の世界需給を約20万トンの小幅赤字と予測し、エルニーニョを最大の下振れ要因に挙げました。この予測はブラジルがエタノールより砂糖を優先する前提であり、原油高や降雨障害で前提が崩れれば赤字幅は広がります。

第3は、エネルギー安全保障の代替負担です。砂糖由来エタノールを減らしても、穀物由来でE20を維持できる可能性はあります。しかし、トウモロコシや政府備蓄米への依存が強まれば、飼料価格、食品価格、水利用をめぐる新たな競合が生じます。砂糖の不足を別の農産物へ移すだけでは、気候リスクへの根本的な解決になりません。

次の収穫期まで注視すべき三つの指標

今後は、第一に製糖開始後の実測回収率が8.6％の予測を上回るか、第二に10月31日で期限を迎える免税輸入枠が追加・延長されるか、第三に砂糖を使わずE20を維持できるだけの穀物系エタノールが確保されるかを確認する必要があります。

インドの砂糖危機は、天候だけでなく、農産物価格、貿易、水、燃料を一体で考える必要性を示しています。短期的には輸入と在庫管理が価格を抑えますが、長期的には耐病性品種、点滴灌漑、作物転換への所得補償、多原料型蒸留設備が不可欠です。消費者や市場参加者は砂糖価格だけでなく、モンスーン、在庫、エタノール入札という三つの動きを追うべきです。

参考資料:

• USDA FAS「India: Sugar Semi-annual」
• WMO「El Niño influences South Asia winter climate outlook」
• WMO「Global Seasonal Climate Update for August-September-October 2026」
• International Sugar Organization「Quarterly Market Outlook - August 2026」
• インド政府広報局「India’s Sugar Industry」
• インド政府広報局「Government Relaxes Sugar Stockholding Limit for Bulk Consumers」
• インド政府広報局「Ethanol Blending in India」
• インド政府広報局「Impact Of El Nino on Agriculture In Maharashtra」
• NITI Aayog「Report of the Task Force on Sugarcane and Sugar Industry」
• Hindustan Times「State sugar production falls, pegged at 90L tonnes next season」
• ChiniMandi「OMCs invite bids for around 1100 crore litres of ethanol」
• Financial Express「Govt plans sugar diversion ban for ethanol amid low output, price rise」
• The Indian Express「Why ethanol diversion is not to blame for soaring sugar prices」
• Crisil Intelligence「India opens sugar imports after a decade as stocks fall, prices surge」
• AP「India’s cities and farmers are affected by delayed monsoon rains」